隱性債務仍在持續(xù)擴張，財政部等相關部門已經(jīng)打出嚴控隱性債務的組合拳。種種跡象表明，一場席卷全國的地方債摸底和整頓正在拉開大幕，建立地方債應急機制等也已經(jīng)列入時間表，年內(nèi)有望完成。
近兩年，以“堵后門，開前門”為思路的地方債務處置策略一定程度上取得了初步效果。把地方債務總額度納入預算管理，實行發(fā)債額度控制；采取發(fā)債置換貸款做法，減輕還本付息的到期壓力與銀行貸款利息成本過高壓力，效果初顯。
當前存在的主要問題是，地方政府發(fā)債過猛，置換債務過快，或存在“蘿卜快了不洗泥”的現(xiàn)象。數(shù)據(jù)可以說明一切。今年以來，我國地方債發(fā)行已經(jīng)超過5.45萬億元，其中新增債務超過1.14萬億元。根據(jù)2016年預算草案新增地方債規(guī)?？傆嫗?.18萬億元計算，全年額度已經(jīng)完成約97%，置換債務已經(jīng)超過4.31萬億元，按照全年置換5萬億元債務計算，已經(jīng)達到全年額度的86%。一方面，發(fā)債質(zhì)量，置換債務質(zhì)量都可能留有隱患，另一方面，這種分布給后兩個月留下資金投入缺口，時間進度不平衡。
更加重要的是，公開發(fā)行的地方債券并不是地方政府償債責任的全部，地方政府隱性債務的問題一直沒有根除。在會計科目里，這叫作或有債務，即：政府購買服務、招商引資過程中地方政府向社會資本做出收益承諾，地方政府承諾擔保，地方政府給其信用背書等，最終由法律認定有財政兜底風險，都暗含著未來的償債責任。這部分或有債務在2010年審計署進行的全國性普查中高達幾萬億元，盡管后來國家要求嚴控，但始終沒有有效控制住。
地方債隱性擴張的現(xiàn)象早已引起相關部門的高度重視。據(jù)悉，財政部已經(jīng)展開地方債摸底，各地財政部門要求上報融資平臺的債務余額。日前財政部印發(fā)的PPP財政管理暫行辦法，再度明確嚴禁以PPP項目名義舉借地方債務。開展一場席卷全國的地方隱性債務大整頓，是完全有必要的。
隱性債務風險較為隱蔽，但如果發(fā)生或產(chǎn)生較大影響力，不排除引發(fā)系統(tǒng)性風險。同時，隱性債務一旦違約，對政府公信力損害很大。再次下決心嚴控、整頓是對癥下藥之舉。必須強化政府責任特別是主要領導的責任，并加強問責，追究責任要到位。在全面摸底和評估的同時，建立地方債預警機制和應急機制。最主要是與財政收入掛鉤，量入而出，防止超過自身財政實力融資、擔保、信口開河承諾融資。根本則是選擇好項目，使得地方債等融資平臺的資金能夠切實做到“好鋼用到刀刃”上。這是確保地方債以及隱性債務不發(fā)生風險的總閘門。
同時，必須清醒地認識到，地方政府債務也面臨降杠桿的重任。這就要求，要嚴格控制債務增量的過快過猛增加。與此同時，通過控制項目規(guī)模、減少支出、處置資產(chǎn)、引入社會資本等方式，多渠道籌集資金消化存量債務，逐步降低債務風險，確保不發(fā)生區(qū)域性和系統(tǒng)性風險。
從整個市場經(jīng)濟機制出發(fā)，地方債務應該越少越好，地方債發(fā)行越少越好?；窘ㄔO，基礎設施建設投資，還是要激活或者調(diào)動民間資本的內(nèi)生動力與積極性、主動性。很顯然，著力推進PPP機制已經(jīng)刻不容緩了。
來源：中國證券報 ?。òl(fā)展運營部周泓沛收集整理）